焦市綜述

    本周石油焦市場交投表現平穩，市場價格持穩為主，部分地區價格漲跌互現。本周地煉中硫焦出貨良好周邊碳素廠接貨積極，價格有所支撐，中石化旗下煉廠個別中高硫焦價格下行，中石油西北地區焦價部分下調，東北地區焦價持穩，中海油旗下煉廠石油焦價格本周全面持穩。

    中石化方面，本周旗下煉廠石油焦出貨尚可，部分煉廠焦價下行。本周中石化旗下煉廠石油焦影響因素分析：一、本周長江現貨鋁價環比上周持平，原料鋁土礦、氧化鋁對鋁市現貨有支撐；二、本周地煉中硫焦繼續堅挺，支撐國內中硫焦價格主流持穩。三、本周西南地區南昆線受水害影響，火運發貨臨時受限，華南地區部分煉廠石油焦出貨暫時受影響。四、新疆地區金屬硅企業開工率下降，對石油焦用量有所減少。五、下游煅燒焦企業按需采購，庫存均維持低位；六、臺塑焦市場價格下行，硅企進口焦性價比增加。煉廠動態：青島石化近期石油焦硫含量下降，按照2#B出貨，鎮海煉化彈丸含量減少，部分碳素廠摻配使用。洛陽石化近期主產4#B指標，出貨尚可。

    中石油及海油方面，本周西北地區烏石化石油焦價格下行，獨山子石化本周五將正常出焦外銷，玉門石化石油焦預計下周將開始正常生產外銷，西北地區供應量將會有明顯增加，但是近期下游金屬硅市場需求量減少，西北地區石油焦處于供大于求形式，進口焦出貨將會有明顯壓力，國內焦價或繼續承壓。東北地區本周石油焦市場價格全面持穩，錦州石化石油焦交投良好，錦西、大慶、撫順等煉廠繼續保價，遼河交投良好，吉林以及大港穩價出貨庫存低位。中海油方面，本周焦價均無調整，下游按需采購為主。

    地煉市場，本周地煉石油焦市場整體交投良好，2#石油焦出現供不應求現象，價格上漲20-40 元/噸；中高硫石油焦本周出貨平穩，部分企業由于指標、庫存增加等原因價格下跌 10-50元/噸。供應方面，本周地煉石油焦供應量明顯增加，恒邦、恒源、金誠焦化均 于本周開工，截止本周四，地煉焦化開工率61.86%，環比上周提升6.41%，地煉焦化平 均日產量29870噸；需求方面，本周直接下游煅燒焦價格下跌，但產量較上周有所增加 ，石油焦用量增加；行情指標方面，本周初期地煉焦市漲價意向較濃，后期市場明顯 趨穩；萬達天弘石油焦本周起只銷售終端用戶，貿易商無法提貨；恒邦開工后生產4#A 海綿焦，硫3.6%；盤錦浩業化工彈丸焦暫停生產，目前一期、二期均生產海綿焦；富 海華聯石油焦硫含量降低至1.2%，按照2#B出貨。截止本周四，地煉低硫焦出廠主流成 交1240-1300元/噸左右，中硫焦出廠主流成交1100-1180元/噸；高硫焦（硫含量大于 5.0%）出廠主流成交1010-1050元/噸。

    截止9月12日焦化裝置現存常規檢修11家次，影響日產量4600噸。本周獨山子石化、山東金誠、恒邦石化焦化裝置相繼開工，另外部分煉廠的開工時間尚不明確，不過預計9月內多數能夠重新開工。截止本周四全國煉廠焦化裝置開工率67.14%，環比上漲1.7%，全國焦化裝置日產量80150噸，環比增加2125噸。

    （二）宏觀政策方面

    國內方面：1）全面降準0.5個百分點 定向降準1個百分點：為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。2）統籌兼顧去產能與煤炭穩定供應：國家發展改革委，財政部，自然資源部，生態環境部，國家能源局，國家煤礦安監局聯合印發“30萬噸/年以下煤礦分類處置工作方案”（以下簡稱“方案”）提出，對30萬噸/年以下煤礦進行分類處置，加快退出低效無效產能，提升安全生產保障水平，促進煤炭行業高質量發展。

    國際方面：1）印尼研究加快出臺鋁土礦出口禁令：據報道，印尼協調部長Pandjaitan稱，印尼研究加快出臺鋁土礦出口禁令。海關數據顯示，我國2019年1-7月份共進口印尼鋁土礦830.6萬噸，占2019年總進口量的12.59%，較去年同期增長125.4%。印尼是我國鋁土礦進口第三大來源國，印尼禁止鋁土礦出口，將對我國鋁土礦價格產生一定影響。2）美國8月PPI環比意外上漲 但預計不會對下周降息造成影響：PPI在8月份同比上漲1.8%，高于7月的1.7%。美國8月PPI意外上行，但市場料將不會就此改變對美聯儲下周降息以支持經濟的預期。受貿易緊張情緒影響，市場對制造業下行的擔憂可能對更廣方的經濟領域產生溢出效應，并將美國經濟從史上長的經濟擴張周期中脫軌。

    （三）下游需求

    預焙陽極：中國預焙陽極市場主流價格持穩運行，市場整體交投較好，預焙陽極現貨指數小幅下跌，主要是原材料價格弱勢，壓制其成本。原材料石油焦價格將弱穩運行，檢修企業將復產，市場供應增加，利空其價格，煤瀝青價格存繼續下降預期，利空預焙陽極價格。

    金屬硅:本周金屬硅市場價格整體穩定，由于市場成交轉冷，部分牌號金屬硅市場價格出現陰跌狀態，近期四川地區不通氧553#金屬硅得以出貨，而下游企業接貨冷清由于企業現狀不一，市場報價混亂，成交清淡。現市場價格下滑主體牌號為低品位冶金級金屬硅，其中不通氧553#金屬硅主流報價10300元/噸持穩，但市場挺價與拋貨共存，報價區間在10000-10500元/噸之間。

    鋼鐵：本周國內鋼材價格延續小漲運行，宏觀消息面利好，中美貿易商談重啟，央行降準均支撐鋼價。唐山，武安9月繼續限產，節前下游備貨需求穩步釋放，社會庫存連續四周出現下降，降幅擴大，鋼價迎來小漲。然需求釋放持續性存疑，庫存壓力仍在，預計短期國內鋼價小幅偏強運行，反彈空間或有限。

    水泥：水泥市場迎來旺季階段，上漲行情凸顯。華東各地基本已經完成一輪推漲，除山東局部地區小幅上漲外，周內江西南昌地區水泥價格上漲，安徽蕪湖、六安、合肥、銅陵、池州陸續上調水泥價格；中南市場進入上行通道，廣西多地周內上調20元/噸左右，兩湖地區大幅上調價格；西南市場變動不大，貴州六盤水、銅仁、金沙、畢節、黔東南地區價格大幅上調，其他地區持穩；三北地區水泥市場大穩小動，津京冀局部地區非重點工程有陸續停工的可能，同時國慶期間及前夕水泥及熟料或將停產一周左右，其他地區目前變動不大。

    后市預測：供應面，隨著前期停工檢修裝置的陸續開工，國內石油焦總體供應量將有所增加，需求面，本周開始下游煅燒焦市場價格下行，同時隨著國慶的臨近，河北、山東、內蒙等地區的運輸或將受影響，因此地煉焦價預計繼續推漲有難度，三大集團焦價預計將繼續低價走量為主，預測中秋節后，國內石油焦市場價格將繼續低價走量模式，不排除個別高硫焦價格下行20-30元/噸不等幅度。