焦市綜述

    本周石油焦市場價格繼續壓低，市場尚無明顯利好支撐，下游碳素企業多按需采購。本周中石化旗下煉廠沿江、山東以及華北等地區部分煉廠石油焦價格下調20-70元/噸不等幅度，同時個別高硫焦價格上調20元/噸。中石油旗下煉廠本周石油焦價格全面持穩，中海油旗下個別煉廠焦價下調20-30元/噸。

    中石化方面，本周旗下煉廠石油焦交投表現一般，8月份下游煅燒焦以及陽極市場價格均有小幅下調，對焦市支撐有限。本周石油焦市場具體影響因素分析：一、根據7月份鋁企加權平均價來看，鋁企開始扭虧，但是企業前期的持續虧損仍尚未完全緩解，陽極以及煅燒焦企業仍在盈虧線邊緣；二、本周地煉石油焦市場價格繼續穩中下行，對中石化旗下沿江以及華北地區中硫焦市場出貨均有沖擊，同時東北地區低硫石油焦亦流向鋁用市場，焦市競爭激烈。三、目前市場高硫焦價格相對堅挺，地煉高硫焦資源量少，高硫焦出貨尚可，因此短期來看中低硫焦價格下跌空間有限。煉廠動態：本周華北地區燕山石化石油焦自用為主，石家莊煉廠焦化裝置8月6日起停工檢修，山東青島大煉油預計本周末出焦，但是該廠石油焦8月份全部集港出口備貨，無外銷量。華東地區金陵石化1#焦化裝置8月10日起將停工，荊門石化焦化裝置停工狀態。華東地區本周部分煉廠高硫焦石油焦硫含量寬幅波動。華南地區以及新疆地區高硫焦出貨表現良好。

    中石油及海油方面，西北地區本周石油焦價格方面均無調整，玉門石化焦化裝置停檢修，蘭州石化下游按需采購，克石化價格下調后交投尚可，烏石化石油焦交投良好。東北地區本周大慶、撫順交投一般，其他中低硫石油焦整體出貨不錯，煉廠庫存均有下降。

    地煉市場，本周地煉焦市交投欠佳，市場價格承壓下行，主流焦價集中下跌20-100元/噸。行情方面，本周地煉硫1.0%以內低硫焦出貨稍有好轉，中高硫石油焦市場依舊偏弱。供應方面，本周河北鑫海化工焦化開工并出焦，大連錦源焦化出焦；東方華龍焦化裝置8月2-8月6臨時停工；截止本周四，地煉焦化開工率56.08%，較上周增加4.14%，地煉焦化平均日產量27080噸；需求方面，地煉主要下游中高硫煅燒焦、預焙陽極本周均市場交投表現尚可，產量無明顯波動。煉廠指標方面，寶來石化石油焦硫含量降低指標好轉；浩業化工目前一期生產高硫海綿，二期生產高硫彈丸焦；山東玉皇化工轉產彈丸焦，硫含量2.8%；海科瑞林石油焦硫含量2.0%。截止本周四，地煉低硫焦出廠主流成交1270-1300元/噸左右，中硫焦出廠主流成交1170-1250元/噸；高硫焦（硫含量大于5.0%）出廠主流成交990-1000元/噸。

    （二）宏觀政策方面

    國內方面：1）人民銀行繼續暫停逆回購 今日無逆回購到期：人民銀行8日公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，今日不開展逆回購操作。鑒于今日無逆回購到期，人民銀行實現零投放零回籠。本月以來，人民銀行未進行公開市場操作。2）水泥價格連續十期下滑 降幅逐步收窄：布情況顯示，24個省(區、市)流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2019年7月下旬與7月中旬相比，15種產品價格上漲，28種下降，7種持平。其中，水泥價格繼續下調。相較于7月中旬，復合硅酸鹽水泥(P.C32.5R袋裝)每噸400元，下降2.2元/噸，下調0.5%。普通硅酸鹽水泥(P.O42.5散裝)421.6元每噸，下降2.9元/噸，下調0.7%。

    國際方面：1）全球經濟衰退風險加劇 多國央行爭先恐后降息：全球央行的降息浪潮似乎已不可阻擋。繼上月底美聯儲及韓國央行先后宣布降息之后，8月7日，新西蘭聯儲、印度央行和泰國央行都在同一天內選擇降息，尤其是前兩者的降息幅度遠超市場預期。如無意外，其他國家和地區的央行也將在年內跟隨降息。受普遍降息和經濟前景的不確定影響，油價重回熊市，而債市和黃金則因受到避險資金的追捧而走高。2)越南煤炭進口量激增:根據越南海關近日發布的數據，由于越南國內燃煤需求增長，截至7月15日，越南2019年進口燃煤總量較去年同期大漲了108%，進口燃煤總量達到2300萬噸，超過2018年全年煤炭進口量。

    （三）下游需求

    預焙陽極：本周，中國預焙陽極市場主流價格持穩運行，部分企業陸續調整產品市場報價，基本幅度在50-100元/噸左右。預焙陽極現貨價格指數較上周同期下跌11元/噸至3145元/噸，主因原材料石油焦價格本周下跌趨勢延續，煤瀝青弱穩運行，局部成交繼續下探，壓制預焙陽極價格。生產方面：主產區山東地區企業生產整體表現正常，個別企業檢修中，產量小幅壓縮；河南地區開工依然低位，尤其是商業陽極，目前開工企業整體負荷較低，主因當前市場弱勢影響。下游電解鋁長江現貨周度均價較上周上漲5元/噸，基本持平運行，無新復產、投產項目推進，利空預焙陽極消費。

    金屬硅:本周金屬硅市場價格混亂。低品位冶金級金屬硅市場價格略有上行，其中不通氧553#金屬硅市場價格小幅上漲百元/噸左右。而化學級金屬硅市場價格繼續補跌，目前終端化工廠新單價格12000元/噸左右。本周人民幣對美元貶值，出口市場緊張形勢或將轉好。近期各地金屬硅企業開工穩定，四川開爐數相對弱勢，主要由于阿壩地區出現相應的企業檢修，近期暫無較多新開硅爐出現，而新疆地區近期整體開爐數則較為正常。1.企業心態：金屬硅市場價格致使生產企業長期處于虧損邊緣幾無利潤可圖。此前市場價格持續下行，近期持穩狀態下多數企業尋求漲價可能。在現金流寬松情況下囤貨意愿較強。市場現貨庫存充足，但可流入市場交易產品相對較少。市場價格有望上行。

    鋼鐵：本周國內鋼材價格繼續下跌，跌幅有所擴大。中美貿易戰再度升級，消息面利空對市場心態影響較大。8月唐山限產力度放松供應端持續高位，社會庫存繼續累積創近年同期新高，庫存壓力凸顯，淡季效應仍明顯下游需求跟進不足。原料鐵礦石價格大幅下跌，對鋼價支撐減弱。預計短期國內鋼價弱勢調整運行為主。

    水泥：全國水泥市場降幅收窄，價格漲跌互現。華東地區周內水泥價格漲跌互現，江西贛西、吉安水泥價格恢復上漲，山東濟寧、江蘇南京、鎮江、福建福州地區水泥價格松動下滑；中南、西南市場高溫降雨天氣尚在，或受此影響，兩廣及四川宜賓、瀘州地區水泥價格小幅下滑，湖南郴州、株洲、衡陽價格方面略有推漲；三北地區水泥價格方面變動不大，京津冀地區水泥企業停產較多，但水泥價格漲價動力不足。