焦市綜述

    本周石油焦市場價格繼續走低，下游市場仍支撐有限，碳素企業多按需采購低庫存運行。本周中石化旗下煉廠華北地區石油焦價格下40-60元/噸不等，中石油東北地區低硫焦月底揭牌均有下調，東北低硫焦與山東地區低硫焦幾無價差。中海油旗下濱州中海本周石油焦價格下調60元/噸，其他煉廠焦價持穩。

    中石化方面，本周旗下煉廠石油焦僅華北地區價格下調40-60元/噸，另安慶石化因指標灰分正常焦價小幅推漲，其他煉廠石油焦價格均保持穩定。臨近月末市場觀望心態較濃，本周石油焦市場影響因素分析：一、8月份下游陽極市場價格下調50元/噸，下調幅度低于預期，擔憂國慶節前碳素企業限產影響，因此對陽極以及煅燒焦市場有一定支撐。二、但是下游電解鋁市場的持續低位波動，鋁企長期的虧損使得陽極以及煅燒焦企業從資金以及出貨方面均受影響。三、東北地區低硫焦月底揭牌價格下滑，低硫石油焦價格再次刷低，對石油焦市場整體焦價均將有拉低。四、進口焦市場資源優勢有限，利好國內石油焦市場交投。本周煉廠動態：荊門石化焦化繼續停工檢修，沿江地區企業煉廠石油焦均平穩交投。華北地區燕山石化本周自用為主，滄州以及山東地區中硫焦本周價格均有下行，石家莊煉廠焦化裝置計劃8月5日起停工檢修。華東地區金陵石化焦化裝置預計8月10號左右1#焦化停工，鎮海煉廠8月份自用量增加。華南地區高硫焦交投尚可，下游碳素企業按需采購。

    中石油及海油方面，東北地區錦州、錦西、大慶、撫順均月底揭牌焦價下行，主要受下游石墨電極市場萎縮影響，市場競爭激烈。吉林石化以及遼河石化石油焦均下跌，煉廠出貨壓力增加。西北地區玉門石化焦化裝置本周末停工檢修，新疆地區烏石化石油焦出貨平穩庫存低位，克石化石油焦價格穩定。中海油本周出貨尚可，焦價主流持穩，濱州中海焦價下跌60元/噸。

    地煉市場，本周恰逢月底月初，地煉石油焦市場整體交投欠佳，焦價集中下跌20-80元/噸。詳細來看，供應面：本周恒邦石化焦化裝置停工檢修，大連錦源焦化開工但尚未出焦，截止本周四地煉焦化開工率53.85%，較上周降低1.52%，地煉焦化平均日產量25780噸；需求面，山東地區煅燒焦開工負荷小幅提升，河北、河南、江蘇地區煅燒開工穩定；另外，由于對8月份環保限產影響力的不確定性，下游產品價格跌幅低于預期，對地煉焦價有所支撐。行情方面，由于河北、山東各有一家高硫焦生產煉廠即將開工，本周地煉低硫焦出貨好轉；中、高硫焦由于價格原因出貨一般。指標方面，東明石化石油焦庫存售罄，中海外2#、3#石油焦均有生產；鑫泰石化石油焦硫含量波動至3.1%，東方華龍石油焦最新硫含量1.6%。截止本周四，地煉低硫焦出廠主流成交1300-1350元/噸左右，中硫焦出廠主流成交1200-1280元/噸；高硫焦（硫含量大于5.0%）出廠主流成交990元/噸左右。    （二）宏觀政策方面

    國內方面：1）7月中國制造業PMI為49.7% 比上月提高0.3個百分點：國家統計局7月31日公布的數據顯示，2019年7月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.7%，比上月提高0.3個百分點，制造業景氣水平有所回升。中國非制造業商務活動指數為53.7%，比上月回落0.5個百分點，位于擴張區間。2）貨幣政策穩健基調不改 下半年定向降準可期：7月30日召開的中共中央政治局會議對貨幣政策的提法則增加了一些新內容——4月份的中共中央政治局會議提出“穩健的貨幣政策要松緊適度”，而7月份的中共中央政治局會議重申了這一點，并在此基礎上增加了“保持流動性合理充裕”。

    國際方面：1）日本央行按兵不動 7月利率維持-0.1%不變：本周二上午(7月30日)，日本央行公布至7月30日利率決議。日本央行一如既往地將維持利率在-0.1%不變，預期為-0.1%，前值-0.1%，完全符合預期。表示至少在2020年春季之前維持超低的利率。并表示，若有需要，將不會猶豫采取額外的寬松措施。2）美聯儲降息25個基點：7月31日周三，美聯儲宣布降息25個基點，符合市場預期，美聯儲如期宣布下調聯邦基金利率25個基點至2.00%-2.25%，而四小時內已有四家央行跟隨降息。巴西央行宣布降息50個基點，將基準利率從6.50%下調50個基點至6.00%，超出市場預期(市場預期降息25個基點)。此前，中東三國(阿聯酋、巴林和沙特)已經效仿美聯儲，降息25個基點。

    （三）下游需求

    預焙陽極：本周，恰逢月初，中國預焙陽極市場主流價格下跌，幅度約50元/噸，較2018年末累計下滑595元/噸。8月份鋁廠預焙陽極采購價下滑，主因7月份預焙陽極生產成本面支撐力度疲軟，其中石油焦、煤瀝青雙雙下行，煤瀝青下跌近300元/噸左右。生產方面：整體開工較平穩，個別停產、檢修的企業復產時間待定，其他地區企業生產基本平穩，個別新投待釋放產量企業暫未釋放產量。下游電解鋁價格低位震蕩運行中，較上周同期基本持平，依然無利好支撐，難破萬四大關，僅個別電解鋁小部分產能緩慢投產中，對預焙陽極消費刺激一般。

    金屬硅:本周金屬硅市場整體穩定，除周初高品位金屬硅市場價格調整之外，其余金屬硅市場價格則整體穩定，月底下游尋貨較為積極，由于部分硅廠處于價格倒掛，在無資金壓力情況下則不愿出貨。所以不通氧553#金屬硅出廠價格則在9500元/噸左右，而通氧551#金屬硅保持在10100元/噸左右。新疆，云南地區金屬硅企業在本月均有明顯開爐增加，兩地金屬硅供應充足，分別占據低品位金屬硅和高品位金屬硅的大部分市場，而其它非主產地區金屬硅企業多有停爐檢修趨勢。目前來看，硅價暫無上漲趨勢，但8月初市場穩定可能性較大。

    鋼鐵：本周國內鋼材價格弱勢盤整運行為主。8月唐山繼續限產，但限產力度低于7月份，限產炒作情緒逐漸弱化。社會庫存仍在繼續累積，且累庫幅度繼續擴大。短期庫存增加局面難以出現改變。供應端壓力不減。高溫天氣影響下游需求仍無力釋放。供需矛盾尚存。然成本端支撐堅挺，預計短期國內鋼價震蕩調整運行為主。

    水泥：全國水泥市場跌勢趨緩，水泥價格略有漲勢。華東地區水泥市場周內變動不大，長三角地區熟料價格開始回漲，水泥報價暫穩；中南、西南地區市場漲跌互現，廣東惠州地區受頻繁降雨影響周內價格下滑，湖南一帶雨水天氣相對減少，懷化、邵陽兩地喊漲，具體情況需進一步觀察，河南地區周內漲跌互現；三北局部地區有意調漲，本周甘肅平涼、陜西局部地區主導廠家小幅上調價格